今日头条新闻政策性专业并购基金或可为海外并购护航最新消息

■观察

据摩根大通上月发布的《日益增长的中国海外并购》报告显示，2013年到2015年，中国企业的并购交易额从2590亿美元增长到7350亿美元，而在今年前4个月，中国企业对外收购交易总额达到960亿美元，已超过2015年的交易总量。

根据德国联邦外贸与投资署（GTAI）2016年5月公布的2015年对德投资报告，中国再次成为在德绿地投资项目数量第一的国家，项目达260个，又创历史纪录。与2014年相比，中国在德投资项目数量增长了37%。

从并购标的所属国家和地区来看，仍是以欧美企业居多。今年以来，标的方是美国企业的并购项目占比在一半以上，其次是香港和欧洲企业。从并购标的所属行业来看，高科技、新兴产业代替能源、矿产成为并购的热门行业。

“纵观全球的工业史和金融史，世界级企业都是买大的。”广东省沃土企业成长研究院常务副院长李玮说，过去十年穗企在利用资本市场，进行多元化发展上较落后，转型步伐太慢，在配置全球资源，引进技术、人才进行外延式发展的能力较弱。

海外市场的确复杂多变。由于并购中间成本高、环节复杂，且在文化、法律等方面存在差异，让双方短时期建立互信有难度，小规模的海外收购其实操作难度反而加大。

长期在海外工作并广泛接触跨国并购案例的李玮听到许多穗企声音都是“兴趣浓厚但苦恼于无从下手”，有企业家更戏称，“买一家企业比结婚还难。”她提出，由政府主导、专业基金运作的海外跨境并购是企业转型升级的可行之路。

目前国内由政府主导成立并购基金的案例并不多，李玮建议，广州可以借鉴国际上常用的并购方式，由专业的并购基金发起海外企业收购，在境内实现项目落地之后，再由企业向并购基金买入。

据悉，专业并购基金承担了海外挖掘项目、收购者的角色，效率和成本都会明显优于企业。这主要是基金团队中有资本和律师、会计团队，缩短了企业融资时间的同时，降低并购产生的中间成本。收购成功之后，再装进企业的框架中，也分散了并购风险。

不过，对很多企业来说，收购完成，跨国管理的巨大考验才正式开始。数据显示，海外投资的失败率有90%，而失败的主要原因是准备不足。

李玮坦言，由于知识产权维权意识较弱，中国企业过去在出口业务上吃过不少亏。在欧洲，就出现过经销商背着中国企业在当地抢先注册了商标，一旦合作失败需要更换经销商的时候，企业反而被起诉侵权。

在财税制度方面，记者了解到，美国本土企业大多是聘请独立的税务律师对企业财税进行处理，这样既可合理避税，也可避免漏税所造成的巨额罚款。但中国企业传统上是用自己的财务人员来处理财税，有出现高额漏税罚款的潜在风险。

南方日报记者 陈思勤